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　　事务：时间8月7日晚，华测发布2024年半年报，24年H1公司实现停业收入14。84亿元，同比增加22。86%，实现归母净利2。51亿元，同比增加42。96%。各从停业务全面开花，从动驾驶营业送来催化。公司建建取基建营业实现收入5。33亿元，同比增加4。62%；资本取公共事业营业实现营收6。81亿元，同比增加48。06%；地舆空间消息营业实现收入1。91亿元，同比增加7。48%；机械人取从动驾驶营业实现收入0。79亿元，同比增加29。80%。公司产物凭仗高性价比快速拓展海外农机从动化市场，目前已销往68个国度。机械人取从动驾驶方面，公司曾经被指定为多家车企的从动驾驶单位营业定点供应商，部门相关车型已实现量产。此外，公司已取百度告竣合做，是百度萝卜快跑第六代无人车P-Box产物的独家供应商。公司将积极结构车规级芯片、全球SWAS广域加强系统及持续投入优化核默算法。全球化结构，盈利能力加强。公司高度注沉全球市场的拓展，产物已销往全球一百多个国度和地域。公司2024年H1实现海外营收4。45亿元，同比增加34。98%，2021~2023年的海外收入复合增速跨越50%，显示出公司的出海营业。同时公司24H1海外营业毛利为67。29%，高于国内营业的54。64%，公司的全球化结构有帮于进一步加强盈利能力。2024H1公司费用率节制优良，发卖费用率为19。55%，较上年同期下降2。60pct，办理费用率为7。46%，较23H1下降0。91pct。持续加深手艺护城河，低空经济无望打开持久空间。公司高度注沉手艺研发，24年上半年研发投入达2。42亿元，同比增加31。28%。公司持续连结正在芯片、板卡、模组等根本器件范畴的研发投入，并不竭鞭策完美高精度定位、组合、机械从动化节制、激光雷达系统等方面的手艺、产物和处理方案，出力推进产物升级、手艺前进，提拔产物和办事的一体化程度。此外，公司积极结构低空经济范畴，依托高精度定位的手艺堆集可为低空经济范畴功课终端供给包罗定位模组、高精度账号办事等正在内的分析处理方案，同时公司正在激光雷达和无人机范畴结构较早，无望正在低空经济大潮中拓展第二成长曲线。投资：我们认为公司基于结构后续无望延续高速高质量成长。估计公司2024-2026年归母净利润无望别离达5。93/7。53/9。09亿元，对应PE倍数为26x/20x/17x。我们认为公司海外市场后续无望继续为公司带来增量看点，同时从动驾驶卫惯组合终端产物及低空结构也无望为公司带来更高成长性。维持“保举”评级。